信用违约互换

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信用违约互换


信用违约互换

业务概述

是国外债券市场中最常见的信用衍生品。在信用违约互换交易中,违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差),而一旦出现信用类事件(主要指债券主体无法偿付),违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者,从而有效规避信用风险。

业务特色

在信用违约互换中,信用违约互换买方向信用违约互换卖方支付一定费用,以换取信用违约互换卖方对参考资产或者参考实体的信用保护,转移了债券的信用风险。由于信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化,交易简洁,自90年代以来,该金融产品在国外发达金融市场得到了迅速发展。

办理条件

符合有关政策规定的客户。

成交价格

该业务实际成交价格以即时实际成交价为准。

案例

A公司与银行签订如下信用违约互换合约:

名义本金:美金1000万

参考债券:花旗银行发行的5年期债券

期限:5年

信用违约互换点差支付频率:每半年

信用违约互换点差年率:6%

在叙做信用违约互换后,A公司每半年向银行支付3%的信用违约互换点差,金额=1000万×6%÷2=30万美元。而当发生信用事件(具体包括破产事件、债务到期未能支付、重组、拒绝清偿或者延期还款、债券加速到期等),A公司有权力将债券以实物交割或者现金交割的方式递送给银行。

办理流程

具体请咨询总行金融市场部相关人员。